本年9月3日，上海益诺念念生物技能股份有限公司（简称“益诺念念”）在上交所科创板上市。10月末，公司交出上市以来的首份得益单，从财务数据看公司事迹发扬不尽如东谈主张，营收增速逐年下滑，利润发扬一改往年强势增长的趋势，已出现同比下落。

具体而言，2024年前三季度，益诺念念末端营收8.82亿元，同比增长10.46%，营收增速创历史新低。当年4年，公司营收增速辨认为36.36%、74.3%、48.35%、20.32%。末端归母净利润1.33亿元，同比下落26.47%；末端扣非净利润1.21亿元，同比下落27.53%，均为历史初次出现同比下落。

贵寓裸露，益诺念念是一家提供非临床权术及临床检测等做事的CRO企业，其中非临床CRO业务是益诺念念主要的收入开端，占合座营收比例永久保抓在90%以上。2023年，非临床CRO业务的合座收入占比更是高达96.25%。

非临床CRO板块具体包括非临床安全性评价、非临床药代能源学权术、非临床药效学权术。其中，安全性评价业务为其中枢业务，2021年和2022年，益诺念念非临床安评业务辨认末端营收2.90亿元、4.14亿元，占合座收入的83.96%、82.31%。

安全性评价处当事者要包括协助客户在执行室要求下开展多样毒理执行，以笔据适用监管次第及谈德法式评价其候选药物的安全性和决定后续东谈主体训导的适当剂量限度。而执行动物是开展非临床安全性评价、药效学与药代能源学权术的载体。

相较于啮齿类执行动物模子，非东谈主灵长类动物模子（执行猴）与东谈主的亲缘相关更近，2001年颁布的《中国执行动物资量国度法式》明确次第，整个新药的研发和疾病的会诊、接济法子的开采与翻新等，王人必须得到在非东谈主灵长类身上得到可靠论断后，才能干预临床权术。

而执行猴恰是益诺念念开展业务的主要原材料。招股书裸露，2020年至2023年上半年，公司触及使用执行用猴的业务产生的收入辨认为1.17亿元、2.60亿元、4.14亿元、2.80亿元，占主生意务收入的比例辨认为35.12%、44.77%、48.00%、53.32%，呈抓续上升趋势。

因此，执行猴的价钱波动奏凯影响公司中枢业务的本钱，进而影响公司合座的盈利才智。2020年新冠肺炎疫情爆发后，相应的药物和疫苗研发需求激增，2021年NMPA审评通过IND的创新化学药和创更生物成品数目末端翻倍，创更生物药研发飞升起速拉动了临床前安评的执行猴用量，导致阛阓供求错配，执行猴价钱抓续飙升。

受此影响，主营非临床安全性评价业务公司毛利率有所承压。益诺念念同业业可比企业中，昭衍新药销售收入相同主要开端于非临床安全性评价业务，可手脚对标企业。2021年-2023年，受执行猴价钱增长以及竞争加重，订单价钱下落影响，昭衍新药毛利率逐年下滑，各期内辨认为48.73%、47.90%、42.62%。

而益诺念念毛利率却出现逆势增长，同时毛利率辨认为38.40%、40.35%、43.63%。益诺念念在招股书中示意，导致这一表象出现的原因在于，公司对执行用猴按照本钱模式进行计量，因储备执行用猴时辰较早，本钱较低，使合座执行用猴本钱核算时相对昭衍新药随行就市的管帐核设想价口头存在各别，使得公司执行用猴本钱飞腾速率慢于订单价钱飞腾速率。

但是上市之后，公司毛利率却出现断崖式下落，2024年前三季度销售毛利率暴减至36.29%，公司又示意主要由于前期储备执行用猴的破钞，执行用猴结转本钱与订单坚韧时点的市价基本一致，不存在出奇差价，诚然执行用猴本钱有所裁汰，但是不及以弥补订单价钱下落带来的影响。

两种不同管帐管制口头是否是为了好意思化事迹？此外，从存货减值的时点来看，益诺念念或刻意将减值时点延至上市之后。自2020年驱动，执行用猴供给弥留，2021年、2022年，益诺念念、昭衍新药均加大了执行用猴的计谋储备。

2023年，跟着CRO阛阓需求的缩减，新坚韧单数目下滑，执行猴价钱由涨转跌。中国政府采购网2023年7月14日挂出的一则北京化工大学食蟹猴采购神气公开招标公告裸露，北京化工大学拟采购相宜国度执行动物资量法式的食蟹猴及12个月的单笼执行猴饲养做事，采购数目是30只，预算金额是240万元，折合下来每只采购金额约8万元。

据益诺念念招股书裸露，2021年、2022年及2023年，公司执行用猴的采购单价辨认为5.53万元/只、10.78万元/只及9.37万元/只，可见已出现减值迹象。2023年，由于执行猴阛阓价下滑，昭衍新药计提了2.9亿生物钞票公允值蚀本，同时益诺念念仅计提了400余万元的存货跌价准备。

而在上市一个月后开云体育，公司发布对于计提信用减值损结怨钞票减值准备的公告，2024年1-9月公司计提信用减值准备和钞票减值准备系数4370万元，其中超8成为存货跌价蚀本及条约践约本钱减值蚀本。